W 1976 roku został laureatem nagrody Banku Szwecji im. Alfreda Nobla w dziedzinie ekonomii za osiągnięcia w dziedzinie analizy konsumpcji, historii i teorii monetarnej oraz za przedstawienie złożoności polityki stabilizacyjnej.
Był twórcą monetaryzmu, zajmującego się badaniem wpływu polityki pieniężnej państwa na dochód narodowy.